FMI: terminó la tercera revisión y Argentina espera un desembolso de US$ 900 millones

La misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la tercera revisión del programa vigente con Argentina, una instancia cuya aprobación permitiría habilitar un desembolso de alrededor de US$ 900 millones.

El equipo del organismo, encabezado por Joyce Wong, finalizó las reuniones en Buenos Aires después de analizar el cumplimiento de las principales metas del acuerdo. Según informó el FMI, las conversaciones continuarán por los canales habituales y ahora se aguarda la elaboración del informe técnico que deberá ser evaluado por el Directorio Ejecutivo del organismo.

La finalización de la misión técnica no implica todavía la aprobación del desembolso. Para que los fondos sean liberados, primero deberá completarse el proceso interno del FMI y obtenerse el respaldo del Directorio.

El FMI analizó las metas de Argentina

Durante la revisión, los técnicos del organismo evaluaron las cuentas públicas, la acumulación de reservas y otros compromisos asumidos por Argentina en el marco del programa.

Uno de los puntos destacados corresponde al desempeño del Banco Central (BCRA) en materia de compras de divisas. Frente a una pauta anual de adquisición de US$ 10.000 millones, la autoridad monetaria había acumulado compras superiores a US$ 14.200 millones, de acuerdo con las cifras difundidas durante el proceso de revisión. Esto representa un excedente de más de US$ 4.200 millones respecto del objetivo mencionado.

En cuanto a la acumulación neta de reservas para 2026, la meta establecida en el programa es de US$ 8.000 millones. Estimaciones citadas durante la revisión ubicaron la acumulación por encima de ese objetivo.

El frente fiscal, en cambio, aparece como uno de los aspectos que requirió mayor atención durante las conversaciones. El programa contempla para 2026 un superávit primario equivalente al 1,4% del PBI, mientras que durante el primer semestre el resultado informado fue de 0,6% del PBI, frente a una meta semestral de 0,7%.

El Gobierno contempla la posibilidad de pedir un waiver

En paralelo con las conversaciones con el FMI, desde el Gobierno señalaron que Argentina habría cumplido buena parte de los objetivos establecidos, aunque admitieron la posibilidad de solicitar un waiver en caso de que se determine algún incumplimiento de las metas.

El concepto de waiver refiere a una solicitud de dispensa ante el organismo cuando un país no alcanza alguno de los criterios establecidos en el programa. Su eventual presentación y aprobación dependerán de la evaluación que realice el FMI.

La discusión sobre las metas fiscales fue uno de los aspectos centrales de esta tercera revisión, mientras que el desempeño de las reservas y las compras de divisas mostró resultados superiores a los objetivos mencionados durante el proceso.

Ahora debe intervenir el Directorio del FMI

Con el cierre de la misión técnica en Buenos Aires, el próximo paso será la elaboración del staff report, el documento que reúne las conclusiones de los técnicos del organismo.

Luego, el informe deberá ser considerado por el Directorio Ejecutivo del FMI, que tendrá a su cargo la decisión sobre la aprobación de la revisión.

La misión encabezada por Joyce Wong había iniciado sus actividades en Buenos Aires el 21 de septiembre. La revisión contempló las metas fiscales y de acumulación de reservas, entre otros compromisos del programa vigente.

Por el momento, el cierre de la misión no significa que el FMI haya aprobado la tercera revisión. La definición quedará pendiente de la evaluación del informe técnico y de la posterior decisión del Directorio.

Si la revisión obtiene la aprobación correspondiente, Argentina accedería a un desembolso de aproximadamente US$ 900 millones, fondos que el Gobierno prevé utilizar para fortalecer la posición de reservas del Banco Central.